创业板见证中国新经济成长
编者按
2026年6月1日，创业板迎来开市16周年。创业板本体挂牌公司数目从2010年底的153家增长至2026年6月的1398家，增长约8.1倍；总市值的完满边界从2010年底的7365.22亿元增长至2026年6月的21.30万亿元，增幅约28倍。与16年前比拟，面前创业板指前十大权重股围聚在能源电板、光模块、金融科技、智能制造、医疗器械等标的，体现了中国制造升级和新质坐蓐力的发展。本期报说念聚焦16年来创业板若何发展成为决定深市举座走势的决定性力量之一，面前发展存在哪些中枢短板，翌日若何强化“硬科技”导向，构建“专精特新”企业梯度训诲体系，罢了创业板更高质料发展。
■中国经济时报记者刘慧
2026年6月1日，创业板迎来开市16周年。从2010年117家公司在创业板完成首发上市，到2026年6月，创业板累计IPO门户达到1289家。再从存量口径不雅察，创业板本体挂牌公司数目从2010年底的153家增长至2026年6月的1398家，增长约8.1倍；总市值的完满边界从2010年底的7365.22亿元增长至2026年6月的21.30万亿元，增幅约28倍。
在相对占譬如面，创业板总市值占沪深京三地总市值的比重从2010年的2.78%跃升至2026年6月的18.30%。给与中国经济时报记者采访的巨匠暗意，这意味着面前A股市辘集，每5元市值中即有近1元来自创业板。创业板总市值占深市总市值的比例从2010年底的约21.54%提高至2026年6月的43.79%。边界维度的变化标明创业板已成为决定深市举座走势的决定性力量之一。今后要优化革命属性识别机制，强化“硬科技”导向，构建专精特新企业梯度训诲体系，变成上市后备力量。
创业板成为A股市集的主力板块
“创业板发展相称赶紧，在多方面有相称大的成长和变化。”西南财经大学金融学院、中国金融商讨院院长罗繁盛对中国经济时报记者暗意，自2020年起，创业板成交额占比已踏实在20%以上，成为A股市集交投最活跃的板块之一。2010年至2026年6月，创业板累计罢了IPO募资约1.31万亿元，占同期A股（沪深京）IPO募资总数的比例约为28.6%，接近三成。这意味着，每三家A股IPO公司中，就有一家采取创业板；每四元IPO募资中，就有朝上一元流入创业板。创业板已成为A股IPO市集当之无愧的主力板块。
中国星河证券首席策略分析师杨超对中国经济时报记者暗意，2010年创业板板块总市值7365亿元，仅占全A总市值2.8%；全年板块成交额约3.27万亿元，占A股成交比重8.1%；往时IPO募资217亿元，A股IPO募资占比12.3%，彼时也曾体量偏小的新兴西宾板块。死心2026年5月末，创业板上市公司1398家，总市值22.73万亿元，占A股全市集总市值14.2%；板块年度常态化成交额踏实在25万亿元高下，占A股成交总数比重终年保管17%支配，成为A股流动性中枢构成板块之一；16年板块累计IPO+再融资募资超1.26万亿元，其中IPO首发募资超6100亿元，全周期IPO募资占A股IPO总边界比重抬升至21.5%，注册制修订落地后，募资占比提高尤为权贵。结构上，电力斥地、生物医药、新一代信息时间三大科创赛说念市值系数占板块68%，头部千亿市值科创龙头增至21家，市集权重完成从中小零碎个股向计策性新兴产业集群调度，举座向“新”动能刚劲。
强化“硬科技”导向，营救企业合手续作念优作念强
关于若何进一步提高创业板发展质料，罗繁盛暗意，可从以下五个方面推敲。
率先，优化革命属性识别机制，强化“硬科技”导向。创业板16年数据标明，注册制修订后IPO募资边界权贵提高，但2024年以来IPO节拍收紧也反馈出市集对上市公司质料的高度宽恕。创业板应进一步优化革命属性识别机制，在现存“三创四新”法度基础上，棋牌牛牛游戏平台APP细化对关键中枢时间、发明专利、研发参加强度等硬筹备的量化条目。具体而言，可成就分行业的革命属性评价体系，对不同产业成立各异化的研发强度门槛，确保上市资源向领有自主中枢时间的专精特新企业歪斜。同期，应成就革命属性的动态评估与合手续暴露机制，在意上市后研发参加“断崖式下滑”，确保创业板企业恒久聚焦时间革命主航说念。
其次，构建专精特新企业梯度训诲体系，变成上市后备力量。创业板已累计劳动1289家上市公司，但联系于天下斗量车载的专精特新中小企业而言，成本市集的袒护深度仍有较大提高空间。提出创业板与各地工信部门、区域性股权市集成就专精特新企业梯度训诲联动机制。一些不错尝试去接洽的旅途包括：在区域性股权市集建设“专精特新盘算板”，对纳入训诲的企业提供范例改制、信息暴露、公司贬责等前期提示；成就从“革命型中小企业”到“专精特新中小企业”再到“专精特新‘小巨东说念主’企业”直至创业板上市的分层训诲通说念；对处于不同成长阶段的企业匹配各异化的融资器用，变成“早期有创投、成经久有信贷、陶冶期有股权融资”的全链条成本营救体系。诚然，接洽旅途时要提防贯注各才气风险。
再次，完善再融资与并购重组轨制，营救企业合手续作念优作念强。创业板现存数据分析透露，IPO是面前创业板企业最主要的告成融资渠说念，但上市后的再融资功能仍有较大挖掘空间。提出创业板进一步完善再融资轨制，简化小额快速再融资的审核法度，对相宜国度计策标的的产业升级神气给以优先营救。同期，应充分推崇创业板的并购重组功能，饱读吹上市公司通过横向整合与纵向延迟罢了产业升级。具体轨制假想上，可对专精特新企业的产业链并购成立“绿色通说念”，营救其通过并购获取关键时间、拓展应用场景、延迟产业链条。通过“IPO融资+再融资+并购重组”的组合器用，使创业板委果成为革命企业合手续成长的全周期成本平台。
此外，提高市集订价成果，勾通成本向优质科创企业围聚。创业板成交额占A股总成交额的25.66%，权贵高于其市值占比，标明市集交往活跃度较高。但这一高流动性是否有用升沉为对优质科创企业的精确订价，仍有待不雅察。提出创业板进一步优化交往机制与信息暴露轨制，提高市集订价成果。具体包括：强化对研发进展、时间唐突、专利布局等革命信息的暴露条目，提高关键信息的透明度；完善作念市商轨制，提高流动性较弱的专精特新企业的交往活跃度；优化指数编制与ETF居品开发，勾通经久资金、指数基金等“耐性成本”向创业板优质科创企业围聚。通过提高订价成果，使委果具备时间竞争力的企业取得与其革命才气相匹配的估值溢价，变成“优质企业取得高估值—高估值诱惑更多成本—更多成本营救更大革命”的正向轮回。
临了，强化政策协同，构建多档次成本市集互联互通机制。创业板算作相连早期革命企业与陶冶成本市集的关键重要，其功能的充分推崇有赖于与高下贱市集的有用衔尾。不错尝试从两个标的强化政策协同。在纵向衔尾上，畅通“区域性股权市集—新三板—创业板”的转板通说念，使专精特新企业简略左证本人成长阶段在不同市集间有序递进，幸免因板块定位无极导致的企业“错配”或“断档”。在横向协同上，应加强创业板与科创板、北交所的功能分歧与互补，变成“创业板劳动成长型革命企业、科创板劳动硬科技领军企业、北交所劳动专精特新中小企业”的错位发展步地。同期，提出鼓动创业板与债券市集、并购市集的联动，饱读吹专精特新企业轮廓诈欺可转债、双创债、并购贷款等多元融资器用，变成股权融资与债权融资协同营救革命发展的步地。
杨超暗意，创业板应当细化行业分层上市法度，围绕量子科技、生物制造、6G等翌日产业动态优化上市筹备，进一步裁减早期硬科技企业上市隐性门槛。完善全周期融资器用，扩容科创债、并购简单再融资轨制，简化专精特新企业小额快速再融资进程，匹配企业从初创到产业化各阶段资金需求。强化上市公司科创属性常态化监管，将研发落地、专利升沉纳入信息暴露有观看，根绝伪科创企业“蹭赛说念上市圈钱”。联动处所政府科创训诲平台，成就优质专精特新后备企业储备库，买通区域中小科创企业上市训诲通说念，合手续夯实创业板国度级科创主阵脚定位。
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