6月5日，沪士电子股份有限公司（以下简称“沪士电子”）理睬了招商证券、群益证券投资相信股份有限公司、富邦证券投资相信股份有限公司、合伙空洞证券股份有限公司、VeritionFundManagement等5家机构的实地调研。公司就数据通信、智能汽车市集动态、泰国坐蓐基地运营及明天计谋筹划等中枢问题与机构投资者进行了长远换取。
投资者行径基本信息
投资者相干行径类别
特定对象调研
时分
2026年6月5日10:00-11:00、14:00-16:00
地点
公司会议室
参与单元称呼
招商证券、群益证券投资相信股份有限公司、富邦证券投资相信股份有限公司、合伙空洞证券股份有限公司、VeritionFundManagement
上市公司理睬东说念主员姓名
钱元君、马聪明
体式
实地调研
中枢业务领域解读
数据通信市集：AI驱动需求爆发各别化竞争打刊行业变局
沪士电子指出，面前AI已从大畛域预训诫阶段进入推理当用与生意化落地的新阶段，大模子训诫与推理需求同步上升，推动群众云做事提供商（CSP）加大成本开支，加速AI做事器及高速集合交换机等基础措施部署，为PCB行业带来结构性增长动能。
不外，行业竞争亦趋强烈。一方面，无数同业通过激进成本开支与产能彭胀切入数据通信PCB领域，熟练技能平台准初学槛诽谤，明天同质化竞争或加重，利润空间濒临挤压；另一方面，PCB四肢高阶硬件的关节赋能者，技能跃迁正重构行业竞争款式。
公司示意，将坚抓“技能优先”发展见解，深化各别化家具竞争计谋，幸免畛域与价钱导向的同质化彭胀。通过将研发前瞻性与制造端视产能力不竭，聚焦数据通信领域高附加值中枢PCB家具，依托国内与泰国产能协同，与头部客户构建深度价值共同体，以技能遏止杰出行业周期。
供应链方面，针对高端原材（如超低损耗树脂、超低轮廓铜箔HVLP、特种高性能玻纤布）阶段性供应殷切问题，公司经受三大策略：一是在结尾客户家具开荒极早期介入，参与新一代材料电性能考据与可靠性测试，裁减认证周期以获得优先配额；二是落实关节物料计谋安全库存；三是加速多元化与腹地化认证，减少断供风险，强化供应链韧性。
智能汽车市集：技能升级驱动结构性增长深化车规级家具布局
关于智能汽车市集，沪士电子分析称，面前汽车PCB行业呈现“畛域增长、竞争加重、需求升级、改换加速”特征：中低端供给相对弥散，原材料价钱高潮及整车价钱竞争向产业链传导，同期新动力汽车、ADAS、智能座舱等推动电子架构升级，散布式ECU向域甘休、区域甘休和中央计算架构演进，带动多层板、高阶HDI、高频高速等车规级PCB需求增长。
公司示意，将依托遥远技能蕴蓄与可靠品性，深化在新动力车、ADAS、智能座舱、车联网等领域的客户合营，加强关节技能研发与前期联想考据，抓续优化家具和产能结构，以交接市集挑战。竞争干线将围绕车规级可靠性、技能升级能力、平台化配套能力、群众请托能力及紧密化成本甘休张开。
泰国坐蓐基地：产能垄断率超90%一季度营收同比大幅增长
调研中，泰国坐蓐基地运营情况成为机构关爱焦点。沪士电子败露，该基地2025年竣事营收约2.89亿元，棋牌牛牛游戏平台APP2026年第一季度营收进一步增至约2.95亿元，单季度营收已超前年全年水平。
具体进展方面，数据通信职业部已有超70%国外客户完成认证，剩余客户认证稳步鼓吹，2026年一季度产能垄断率超90%，品性逐渐达到国内水准。为保险后续需求，公司已运行针对性产能升级扩容，瞻望2026年第二季度有序开释，下一阶段产能培植筹划亦在鼓吹中。汽车职业部自2025年四季度试产以来，已完成样品考据并进入量产阶段，产能稳步爬坡，同期依托智能汽车领域HDI技能蕴蓄，向数据通信领域高阶HDI家具蔓延布局。
公司示意，将加速泰国基地AI做事器与高速集合等中高端家具的批量导入与请托，进步优质产能开释斜率；运营层面，从紧密化成本管控升级为系统化精益坐蓐体系，推崇畛域经济效益，并深化跨区域合规运营与风险预警机制，稳步达陈规划性盈利见解。
计谋筹划：加码前沿技能研发构开国表里产能矩阵
沪士电子强调，将保抓计谋定力，纵深鼓吹各别化竞争计谋：
一所以技能改换为引擎，加大研发参加与产线技改，进步家具技能含量。2026年头，公司已在常州市金坛区培植全资子公司，搭建CoWoP等前沿技能与mSAP等先进工艺的孵化平台，构建“研发-中试-考据-应用”闭环体系，布局光铜会通等下一代技能所在，进步家具信号传输、电源分拨及功能集成能力，待技能熟练后投建高密度光电集成澄澈板畛域化坐蓐线。
二是统筹鼓吹国表里产能有序彭胀。国内方面，聚焦高阶PCB瓶颈及关节制程，履行迭代升级与靶向性产能推广，深挖现存厂区高附加值产出后劲，同期加速高端扩产相貌培植；国际方面，强化国表里坐蓐基地资源协同，构建多维一体、梯次有序的产能矩阵，化解地缘政事与供应链重构风险，动态适配数据通信与智能汽车领域市集需求。
公司相当教导棋牌牛牛游戏平台APP，本次调研实质不代表对明天的盈利预测和事迹携带，投资者需详细投资风险并严慎投资。